Взято с: http://www.metamorphozis.com/tutorials/photoshop_tutorials_12.shtml
Перевод: Domino

В этом уроке мы научимся писать текст по окружности, как на иллюстрации:

1. Начнем с создания нового файла. File > New. Укажите размеры 400×400, выберите белый фон.
2. Нажмите клавишу D для установки цвета рисования в черный.
3. В палитре инструментов выберите инструмент Text.
   
4. На панели инструментов выберите шрифт Arial Black, размер 60 пунктов и метод сглаживания Smooth.
5. Нажмите кнопку выбора инструмента создания искаженного текста Warped Text.
   
6. В появившемся диалоговом окне в выпадающем списке выберите искажение по окружности Arc, горизонтальное направление Horizontal и установите ползунок изгиба Bend в +100%.
   
7. Наберите текст и выберите инструмент Move для изменения расположения текста в рабочей области.
   
   Набранный текст должен выглядеть так:
   
8. Скопируйте слой Layer > Duplicate Layer и разверните его Edit > Transform > Rotate 180. Для изменения расположения используйте инструмент Move.
   Теперь текст должен выглядеть так:
   
9. Выберите инструмент Text. Установите размер шрифта 48 пунктов и кликните на рабочей области для установки места печати текста. Повторите шаги 5, 6 и 7.
   
   Примечание: можно воспользоваться инструментом Free Transform, чтобы свести низ текста с центральной линией рисунка. Нажмите Ctrl+T для выбора инструмента, поверните, как вам необходимо, и выберите инструмент Move для применения изменений.
10. Выберите инструмент Text. Установите размер шрифта 24 пункта и щелкните по рабочей области для установки места печати текста. Повторите шаги 5, 6 и 7, только в этот раз тащите ползунок степени искажения влево, к значению -100%.

Теперь всё готово.

Теперь, чтобы добавить использованные эффекты, можете скачать psd-файл здесь.

Откройте файл в Photoshop и дважды кликните по любому из текстовых слоев в списке слоев. Откроется палитра стилей. Нажмите кнопку New Style. Откроется диалоговое окно. Нажмите OK, чтобы закрыть его, и Cancel для закрытия палитры стилей. Повторите процедуру для каждого текстового слоя.

Теперь выберите пункт меню Window > Show Styles. В списке слоев Layers выберите один из текстовых слоев, на котором желаете применить эффект, и выберите какой-либо из понравившихся стилей палитры стилей Styles.

Другие примеры для Photoshop: http://www.metamorphozis.com/tutorials/photoshop_table_of_content.php